机构论市：整体操作风格转向进攻 谁是市场行情风向标？

　　沪深股通今天合计流入65亿，量级定性上为主动做多。机构龙虎榜方面，最近一周机构出现规模性调仓换股的信号(席位买入、卖出均超过百次)。游资方面，仍保持50亿元左右的成交量级，也表明风险偏好情绪仍处于相对积极。而在资金有合力的情况下，两融似乎也有转向助涨的特征，这是当前我们需要关注的。

　　市场舆情方面，仍是基于两会将会在五月下旬召开，有利于整体市场情绪的维持。从资金细节特征来看，虽然新基金发行有一定程度放缓，但存量资金方面在前期强势的医药板块撤出之后，已经重新回流介入已经有一定仓位布局的新能源汽车、芯片半导体等板块，并且新增介入公用事业、大金融等方向。因此，目前对资金生态的定性仍是存量做多意愿是比较明确的。

　　短期行情仍处于可以操作的时间窗口。而下阶段来看，随着两会结束，，以及存量资金有获利了结的需要，预计技术性回调压力是存在的。而中期行情的延续性，还是基于中长线资金持续进场的逻辑。即A股国际化吸引外资继续进场配置、鼓励公募基金发行权益类产品等。因此，策略上短线持股待涨，而下阶段随着两会预期充分反应将面临技术回调，中长期的角度来看震荡偏强趋势不变。建议关注行业龙头、优质科技股。