ETF七雄格局显现 下一个布局点又在哪里？
“谈笑间，樯橹灰飞烟灭。”苏轼的这句千古名句用来形容古代战争时期的残酷最好不过。
翻开历史的篇章，霸权更迭往往离不开征伐，而大鱼吃小鱼又是贯穿古今的真理。
犹记得在战国时代，七国并立，各国都以能逐鹿中原，进而一统天下为目标。
无独有偶，在当今的基金圈，同样上演着一出逐鹿中原的好戏，不过这一次的中原变成了“ETF”。
2019年以来，ETF大放异彩，截至8月30日，ETF总规模达到了4485.5亿元，较去年末相比，规模增加了1005.7亿元。
而无论是从总量还是增量来看，ETF圈的马太效应都在变得越来越为明显。华夏、南方、易方达、华泰柏瑞等七家公募基金的ETF总规模已达3283.2亿元，市场占比总和达到73.2%。其中，华夏、南方、易方达今年前8个月的规模增量都超过百亿元。
表1 基金公司ETF市场占比及持有人户数变化
数据来源：Wind，2019.8.30
不仅如此，从基金持有人户数来看，上述七家公司近一年持有人户数增幅均超50%，其中，华夏、华泰柏瑞、华安三家基金公司增幅超过100%。也就是说，七家头部ETF公募基金公司不仅占领了七成以上的ETF市场，且对基金投资者的虹吸效应也在越发明显。
由此可见，ETF圈的七雄格局已经显现，ETF的“战国时代”已经来临！
当前，从投资类别来看，以上证50、沪深300以及中证500等为代表的众多蓝筹宽基、成长宽基是“七强”大力布局的重点。且从持有人结构来看，个人投资者对宽基ETF亦是青睐有加，相比于去年，个人投资者在宽基ETF领域的投资占比有所抬升。
表2 “七强”明星产品及持有人结构
数据来源：Wind，2019.8.30
而诸如工银瑞信等一些此前在ETF布局较为薄弱的基金公司，，同样在宽基ETF领域积极布局，但宽基领域的资源已被“七强”瓜分，想要分一杯羹又谈何容易？那么，对于其他的基金公司而言，在ETF圈就真的没机会了吗？倒也未必！
新的增长点已然出现
今年以来，行业ETF正成为越来越多的基金公司的挖掘对象，一些原本在ETF布局比较弱的基金公司纷纷希望借此弯道超车，在ETF圈占有一席之地。
表3 2019年新成立的行业ETF
数据来源：Wind，2019.9.4
其中，富国于今年7月底重磅推出的中证军工龙头ETF，首募规模就高达73.529亿元。而华宝藉由科创板热点推出的业内首只科技ETF——中证科技龙头ETF，在8月16日上市当天火爆异常，日成交额高达5.5亿元，并3天就实现了规模翻番。
由此可见，弯道超车是有可能的。
表4 部分行业ETF中的明星及持有人结构
数据来源：Wind，2019.9.4
当然，包括“七雄”在内的ETF头部基金公司也不甘落伍，纷纷大力加码行业ETF的布局，寄希望于稳固自身的地位。譬如当前市场唯一ETF规模过千亿的华夏基金，现下正筹备发行中证5G通信ETF，这可是市场上首只5G ETF。
另外，一个有趣的现象是，从上表中的数据可以发现，自2016年以来，个人投资者在行业ETF中断持有占比开始反超机构投资者，这也从侧面反应了行业ETF开始逐渐被个人投资者所青睐，新的ETF增长点已然打开！
行业ETF为何站上风口？
不同于宽基指数ETF的宽泛，行业ETF以专而精的特点恰好可以为投资者提供降维的投资工具。
一方面，行业类ETF主题明确，不会出现风格漂移，相比于宽基ETF，行业ETF可以更好地握行业机会，赚取板块整体上涨所带来的收益。
另一方面，行业ETF可以满足投资者对行业配置、行业轮动的需求。随着行情的不断深化，投资者在享受到宽基带来的涨幅之后，也会逐步提升风险偏好，追求更高收益。
今年以来，军工指数、科技龙头指数等都大幅跑赢了上证综指，相关的ETF自然也受到投资者的青睐。
数据来源：Wind
“江山代有才人出，各领风骚数百年。”在ETF市场，虽然当下头部七强和明星产品占据了主导地位。但对照美国市场，ETF的市场潜力还远未被彻底挖掘。若干年后，究竟谁能笑到最后依然是个未知之谜。但获胜的关键点已经跃然纸上——那就是在新方向上的布局。目前，各方势力在行业ETF的布局已经慢慢落子。而诸如期货ETF之流，也有建信、大成、华夏等三家基金公司开始尝试。
相信，ETF圈的新一轮洗牌不久就会到来，让我们一起拭目以待！