没有一张精品网络 再炫的5G手机都是“1.80传奇新服网”

　　5G，5G，还是5G。

　　尽管苹果最新的IPhone 11系列没有拥抱5G，但华为的5G手机已经发布到了第二代——Mate 30系列在本周正式亮相。

　　可以预计的是，接下来若干年的通信、半导体、乃至整个电子产业链，5G都将是最核心的议题之一。

　　然而，工欲善其事，必先利其器。

　　没有一张出类拔萃的“5G精品网络”，不管是行业应用还是智能手机的改朝换代都只能是1.80传奇新服网。

　　因此，5G的网络建设才是这两年最重要的投资主题。

　　精彩观点集锦

　　什么叫做5G的“精品网络”？

　　中国移动最新提出了要打造“全球5G精品网络”的目标，能和我们介绍一下什么是“全球5G精品网络”吗？

　　自市场8月份发布5G手机以后，我们看到市场上对5G手机的评价其实是褒贬不一，其中一个比较重要的原因，就是5G网络质量还达不到用户的预期。移动的5G精品网络就是在这么一种背景下面提出的。

　　我们理解的“精品网络”，有两个要素：

　　第一，要求全球覆盖。

　　也就是说，有4G的区域必须要有5G。一个4G无线发射基站，它的理论覆盖区域可能只有500米左右，覆盖区域越广，信号的强度可能达不到要求。

　　那么精品网络的含义是说，除了要有覆盖的数量之外，还需要有覆盖的质量。如果要做到精品网络的话，他必须和4G网络有相同基站数量的投资规模。

　　另外一个关键词就是全球最大。

　　因为我们知道中美贸易战，5G也是一个很重要的焦点，不管是美国也好、欧洲也好，大家都在瞄准5G网络的建设。

　　就中国移动而言，中国移动目前的4G网络，它可以说是全球最大的4G网络，它的基站数我们前期8月份中国移动公布了是270万个4G的基站，全球最大。

　　那么在5G时候，我们觉得从中国移动目前的这么一个精品网络加全球最大这么定位来看，5G的基站数基本上和4G是相当的。

　　所以我觉得中国移动有这么一个定位，打造全球最大的5G精品网络，可以肯定的说，对5G的投资将会是超乎大家想象的大，这样最后才有可能给大家提供一个比较好的5G覆盖环境。

　　未来精品网络产业链上，还有哪些比较有意思的产品或者商业模式？

　　从8月开始，包括华为、VIVO、中兴都开始出售5G手机。随着5G手机的普及，大家对5G的认识之前是觉得很模糊，到现在已经转化成了实际的应用。

　　我们觉得未来5G应用的空间应该是非常大，但具体到近期来看，有两大方向。

　　第一个是大视频。

　　首先5G应用是一个高流量的业务，包括大家这段时间可能已经用到了5G手机，感受到了5G的高速率，下载一部高清的视频只需要10秒中就ok了。此外你和自己的家人在进行视频通话的时候，流畅度和清晰度都会有一个明显的提升。

　　第二个是车联网。

　　基于5G 的高速特性，我们就不能把5G手机看成一个简单的人人通信了，除了视频之外，我觉得未来车联网是将会越来越多地进入我们的生活。

　　未来打造全球精品网络，会不会对整个运营商的资本开支带来比较大的负面影响？

　　为了应对未来可能产生的巨大开支，5G运营商也提出了很多可能实施的措施。

　　比如最近我们看到的电信、联通联手共建5G网络的新闻。

　　共建共享，其实也不是5G时代才开始提出来。在4G的时候，联通和电信就已经开始联手共享共建4G网络了。

　　我们在开头也提到，因为5G基站的全球建设，总体的量是非常大的。另一方面，现在运营商面临着要提速降费的要求，在整个流量无上限的基础上费用要降低，这个对运营商的利润影响是非常大的。

　　包括我们前段时间看到了中移动的中期报告，营收和净利润都有下降。

　　在这种营收压力的情况下，大家就想到了可不可以在一些特殊区域做网络的共建共享。而且从实际情况来看，共享共建是在实质性地推进过程中。

　　外界舆论认为，电信、联通运营商合并，将会降低对5G网络建设设备的需求，利空上游产业链，您怎么看？

　　对于这种观点，我们一直是持不同看法的。

　　我们觉得共建共享，对整个5G的投资，或者对整个5G的发展是个良性作用。

　　同时我们也看到一点，就是说国家为什么要大力发展共建共享的核心，他的初衷并不是想遏制5G的一个发展，还是想着说要促进5G的一个健康的一个长久的发展。

　　另外，5G的用户既然在这里，5G流量的未来，一定是会出现爆发式增长的。

　　那我们就有理由去相信，虽然会做共建共享，但是我们的投资未必会减少或者说减少很多。

　　所以整体我们对于整个5G投资的判断，是持有非常大的乐观预期的，这也是我们国君通信一直以来的观点。

　　5G“精品网络”将会带来哪些投资机会？

　　和4G网络相比，5G精品网络有什么不同？会带来哪些潜在的投资机会？

　　5G精品网络以及最大这么一个条件下，会衍生很多投资机会。我们沿着产业链梳理下来，觉得有几个很重要的投资方向。

　　第一类是一些量价齐升的产业配套零部件，比如光模块和视频端器件。

　　光模块，就是光和电信号之间互相转换的一个器件。基站和基站之间是用光纤来传输的，但是基站是用电的，所以在基站侧，就必须要有一个光电转换的模块。

　　为什么我们说第一类投资机会在光模块，因为它的弹性非常大。一个基站至少需要6个以上的光模块。而我们看到基站数是在不断增加的。

　　然后因为5G比4G的速率更快，延时更低、所以对光模块的速率要求也会更大，产品升级带来光模块的量价齐升。

　　另外还有一个叫做射频滤波器，，和光模块的逻辑很类似。