天箭科技近4年应收款项比肩营收 现金流净额严重掉队(3)

　　报告期内，公司存货周转率分别为0.77、0.88、0.97和2.04，可比公司存货周转率均值分别为2.59、1.44、1.48、1.28，除2018年外，天箭科技存货周转率低于行业平均水平。

　　2018年毛利率下滑6.58个百分点

　　受产品结构、销售价格及成本变动等因素的影响，公司产品综合毛利率从2016年的50.21%增长至2017年的55.08%，2018年回落至48.50%。

　　2015年至2018年，天箭科技综合毛利率分别为42.82%、50.21%、55.08%和48.50%。

　　分产品来看，军用弹载固态发射机构成公司最主要的收入和毛利来源。定型生产的弹载固态发射机毛利率的变化是导致综合毛利率变化的主要原因。

　　2016至2018年，天箭科技定型批产的弹载发射机销售收入占营业收入的比重分别为94.04%、84.85%和92.10%，其毛利占公司毛利总额的比重分别为94.75%、83.75%和90.72%，是公司最主要的利润来源。

　　2016至2018年，公司定型批产的弹载发射机毛利率分别为50.59%、54.37%和47.77%。

　　从毛利率同行业对比情况来看，2015年至2018年，可比公司毛利率均值分别为42.37%、47.40%、44.92%、42.51%，高于同行业公司平均水平。

　　2018年末负债1.8亿元 没有借款

　　2015年至2018年，天箭科技负债合计1.53亿元、1.59亿元、1.73亿元、1.81亿元，资产负债率分别为65.61%、53.81%、46.15%、39.20%。

　　2018年，公司没有短期借款。2015年至2017年，天箭科技短期借款金额分别为5800.00万元、4376.00万元、5408.03万元。

　　报告期内，天箭科技流动负债主要为应付票据及应付账款，金额分别为7353.58万元、8286.48万元、8430.05万元、1.51亿元，占流动负债的51.83%、56.21%、52.27%、89.13%。

　　2018年末货币资金8270万元

　　2015年至2018年，天箭科技货币资金金额为3778.15万元、5118.69万元、1.26亿元、8269.84万元。

　　2017年末公司货币资金余额达1.26亿元，较2016年末增加7434.69万元。

　　公司称，一方面，公司2017年实现经营活动现金流量净额4683.12万元，是推动当年货币资金增加的主要原因；另一方面，2017年员工持股平台向公司增资1440.00万元及公司短期借款增加1032.03万元，也是导致货币资金增加的重要原因。

　　公司还称，公司2018年发放现金红利2144.00万元以及对外采购的货款结算有所增加导致现金流出加剧；与此同时，2018年偿还银行贷款支付资金5408.03万元，导致2018年12月31日的货币资金余额有所下降。

　　报送招股书前 一年两次分红

　　2018年，天箭科技进行了两次分红。报告期内，公司累计分红3644万元。

　　根据2017年8月1日召开的董事会和2017年8月15日召开的股东大会审议通过的利润分配方案，公司向全体股东派发现金股利1500万元。

　　根据2018年3月11日召开的董事会和2018年3月31日召开的股东大会审议通过的利润分配方案，公司向全体股东派发现金股利1072万元。

　　根据2018年7月6日召开的董事会和2018年7月26日召开的股东大会审议通过的利润分配方案，公司向全体股东派发现金股利1072万元。

　　补充流动资金项目募资额增至1亿元

　　天箭科技于2018年9月29日报送的招股书显示，公司拟募集资金4.60亿元，其中计划补充流动资金8000万元。

　　2019年4月3日，天箭科技报送更新后的招股书，补充流动资金项目募资金额增至1亿元。

　　2019年1月29日，公司召开2019年第一次临时股东大会，审议通过《关于调整公司首次公开发行人民币普通股股票并上市募集资金运用方案及使用可行性的议案》，公司决定增加募集资金总额至4.80亿元（不含发行费用），将补充流动资金金额由8000.00万元调增至1亿元。

　　2018年9月29日报送招股书

　　租赁的生产经营场所遭查封